Фундаментальный анализ — введение и индикаторы

Введение

На валютном рынке фундаментальный анализ основан на наблюдении макроэкономической ситуации в данной стране и во всем мире и анализе того, как изменения в экономике будут влиять на спрос и предложение данной валюты и, следовательно, на уровень ее обменного курса. С этой целью необходимо постоянно следить за политическими, экономическими и социальными событиями, а также следить за макроэкономическими показателями состояния экономики той или иной страны.

Факторы, влияющие на рынки с точки зрения фундаментального анализа:

Экономические данные

Именно публикация макроэкономических данных является одним из наиболее тщательно наблюдаемых факторами «фундаменталистов», влияющих на валютный рынок.

Специфика валютного рынка — скорость реакции на опубликованные данные и тот факт, что рынок обесценивает будущую информацию. Инвестор должен решить, были ли в будущем цены или нет прогнозируемые им будущие данные или события. Публикация общепринятой информации не окажет существенного влияния на рынок, поскольку она уже включена в курс обмена. Информация имеет значение только в том случае, если оно еще не широко известно или не ожидается. Самые большие колебания на рынке происходят, когда публикация полностью удивляет инвесторов, и рынок корректирует соответствующие валютные ценности на текущей основе в зависимости от опубликованной информации.

Макроэкономические данные публикуются в соответствии с заранее определенным календарем, публикуемым информационными агентствами с прогнозами данных показателей. Если опубликованный индекс существенно не отличается от предыдущих прогнозов, вероятно, на рынке ничего не произойдет. Однако, если опубликованные макроэкономические данные будут неожиданно отличаться от ожиданий, рынок, скорее всего, отреагирует нервно, предоставив возможность получить прибыль инвестору, который точно предсказал ценность данного показателя.

Денежная политика

Денежная политика, проводимая крупными центральными банками, также имеет большое значение с точки зрения фундаментального анализа. Уровень установленных ими процентных ставок, операции на открытом рынке или валютные интервенции оказывают большое влияние на ситуацию на валютном рынке и подлежат тщательному наблюдению за финансовыми аналитиками. Конечная (основная и начальная) цель каждого из центральных банков — это четко определенная общая экономическая цель, связанная с осуществлением экономической политики данной страны.

Каждый из центральных банков, в зависимости от экономической ситуации в стране, может достичь своей оперативной цели двумя способами:

В качестве ограничительной политики (жесткой, ястребиной), направленной на снижение денежной массы на валютном рынке, путем продажи ценных бумаг на открытом рынке, повышения процентных ставок в данной стране или в экономическом районе, а также изменения уровня обязательных резервов. Такая политика также называется антиинфляционной политикой.
В качестве экспансивной политики (мягкий голубь), целью которой является увеличение денежной массы путем покупки ценных бумаг на открытом рынке, снижение процентных ставок и снижение уровня обязательных резервов.

Неожиданные события

Также неожиданные события, которые невозможно предсказать, оказывают влияние на валютный рынок. Мы включаем самые трагические, такие как войны, террористические атаки и катастрофы. Геополитическая ситуация является одним из ключевых факторов, влияющих на настроения на мировых рынках. Это особенно справедливо для Ближнего Востока и Африки, где часто возникают конфликты между соседними странами. Ситуации в этих регионах чаще всего отражаются на изменениях цен на сырьевые товары. В случае кризисной ситуации инвесторы часто сталкиваются с безопасными валютами, например, долларом США, швейцарским франком, а также единой валютой — евро. Возникновение данного события или его самого объявления часто очень сильно влияет на колебания валютных курсов в регионе, в котором могут происходить определенные события.

Сообщений

Следует также внимательно следить за комментариями членов правящей и оппозиционной групп, руководителей центральных банков или лиц, оказывающих большое влияние на проводимую денежно-кредитную политику. Стабильность политической сцены приводит к увеличению привлекательности экономики среди иностранных инвесторов, которая привлекает капитал и укрепляет национальную валюту. Ухудшение политической ситуации может привести к внезапному выводу инвестированных средств и увеличению валютных курсов.

Экономические показатели

Если мы хотим начать инвестировать, стоит обратить внимание на то, какие публикации планируется в ближайшем будущем. Их можно найти в экономическом календаре, который публикуется на наших сайтах. В дополнение к определению экономического индекса вы можете прочитать точное время публикации, прогнозы, предыдущие и текущие чтения и уровень важности для финансовых рынков.

Описание основных публикаций:

Валовой внутренний продукт (ВВП) — дает общую стоимость товаров и услуг, производимых в данной стране. При расчете показателя учитывается любая экономическая деятельность общества, независимо от национальности лица, являющегося владельцем данного производительного фактора. Уровень ВВП можно измерить в текущих ценах, выражая текущую рыночную стоимость производства, а также в постоянных ценах, позволяя оценить динамику экономического роста данной страны. Инвесторы на финансовом рынке тщательно анализируют ежеквартальные изменения ВВП на ежегодной основе. Повышение, чем ожидалось, обычно приводит к усилению валюты данной страны.

Индекс цен на товары и услуги (Индекс потребительских цен, ИПЦ)— выражает значение фиксированной корзины потребительских товаров с учетом сезонного фактора. Инвесторы на финансовом рынке в долгосрочной перспективе обычно «отворачиваются» от валют стран с растущей инфляцией. Нежелание объясняется тем, что увеличение индекса обычно приводит к увеличению процентных ставок, что для инвесторов означает снижение цен на рынке долговых ценных бумаг в данной стране. Продажа облигаций иностранными инвесторами из-за боязни повышения процентных ставок, например, может привести к увеличению предложения рубля и его ослаблению по отношению к другим валютам (EUR, USD, CHF, GBP). Следует также помнить, что более высокая инфляция — это не что иное, как снижение покупательной способности денег, поэтому инвесторы захотят избавиться от этой валюты. Однако в краткосрочной перспективе (даже спустя секунды после публикации) валюта реагирует на оценку более высокого ИПЦ. Обоснование заключается в следующем: более высокая ставка означает более высокие процентные ставки в будущем и, следовательно, более привлекательную процентную ставку по финансовым инструментам. Иностранный капитал захочет использовать возможность повышения ставок доходности, поэтому спрос на национальную валюту будет расти. Еще ниже — процентные ставки.

Индекс цен на проданную продукцию промышленности (Индекс цен на продукцию, ИЦП)— выражает динамику изменения цен на товары, такие как сырье, полуфабрикаты, сельскохозяйственные продукты и некоторые промышленные товары (текстиль, химикаты, транспортные центры), предлагаемые производителями и фермерами. Примечание денежного рынка сосредоточено на опубликованных ежемесячных изменениях в процентах от конечных товаров. Однако из-за высокой сезонности цен на продукты питания и высокой волатильности цен на энергоносители эти факторы часто упускаются из вида (так называемая базовая инфляция — базовая ставка PPI). Весь индекс и его результат определяются как отношение неторговых цен в данном году к неторгуемым ценам в базовом году (взято за основу для справки). Изменение индикатора позволяет прогнозировать изменения в инфляции, и, таким образом, сильный рост отношения и возросшие инфляционные ожидания могут негативно восприниматься инвесторами, что приводит к ослаблению национальной валюты.

Процентные ставки— процентные ставки являются одним из основных факторов, определяющих поведение обменных курсов. Информация о повышении / сокращении процентных ставок определяет укрепление или укрепление или амортизацию валюты данной страны. Повышение процентных ставок для большинства инвесторов означает более высокую доходность безопасных инвестиций в данную страну. Свободный капитал, «циркулирующий» на международных рынках, очень быстро переходит к своей валюте, что вызывает ее усиление. Снижение процентной ставки заставляет валюту потерять свою ценность. Руководители центральных банков, которые определяют уровень процентных ставок в данной стране или регионе, оказывают большое влияние на колебания валютного рынка. Их решения об изменении процентных ставок являются ответом на изменение экономических показателей, которые оценивают состояние экономики данной страны.

В «Еврозоне» Совет управляющих Европейского центрального банка принимает решение о размере процентных ставок. Это один из важных директивных органов ЕЦБ , в который входят Исполнительный совет из шести членов ЕЦБ и губернаторы центральных банков стран зоны евро. Заседания Совета управляющих проводятся два раза в месяц во Франкфурте-на-Майне. Решения относительно суммы процентных ставок производятся один раз в месяц, обычно около 5-го числа каждого месяца.

В Соединенных Штатах любые решения об уровне процентных ставок принимаются Федеральным комитетом открытого рынка (FOMC) . На встречах, которые проводятся 8 раз в год, 12 членов, Совет управляющих и президенты местных резервных банков меняются каждый год, принимают решения о возможных изменениях процентных ставок в США. Решение в основном учитывает целевой уровень денежной массы в США. Одним из инструментов, используемых FOMC для этой цели, является установление размера процентных ставок. Помимо самого решения, протоколы заседания комитета, которые были опубликованы через две недели после каждой встречи, также имеют большое значение. Очень часто он предоставляет ценную информацию о будущей политике Комитета.

Уровень безработицы — значение (уровень) уровня безработицы в данной стране является одним из наиболее важных показателей, относящихся к состоянию данной экономики. Ежемесячный уровень безработицы, опубликованный в данной стране, включает:

  • естественная безработица — добровольная,
  • реальная безработица — в результате несоответствия между квалификацией рабочей силы и потребностями рынка труда, трением безработицы.

Устойчивый рост безработицы является признаком ухудшающейся экономической ситуации в стране, негативно воспринимаемой финансовыми рынками как сигнал выхода из данной валюты.

Новые рабочие места в несельскохозяйственном секторе (Nonfarm Payrolls) — это наиболее важные циклические данные, опубликованные в США в каждую первую пятницу месяца в 2.30. Как и уровень безработицы, они отражают экономическое положение страны. Устойчивый рост занятости означает улучшение экономического климата, увеличение доходов домашних хозяйств и — в долгосрочной перспективе — ценности предприятий. Высокие значения индекса являются положительным сигналом и могут способствовать повышению курса валюты данной страны. Согласно политике FED, чтобы говорить о постоянном восстановлении прогноза, Nonfarm Payrolls должен ежемесячно вести учет на уровне 200 000 рублей.

Еженедельные заявки на пособие по безработице — этот показатель, как следует из названия, показывает, сколько безработных обращаются за пособиями. Влияние публикации данных на поведение на рынке обычно невелико, за исключением случаев, когда данные значительно отличаются от рыночного консенсуса. Эти данные публикуются еженедельно каждый четверг в 14:30. Что касается ежемесячного отчета с рынка труда, этот показатель имеет гораздо более низкую информационную и прогностическую ценность с точки зрения тенденций, существующих на рынке труда.

Отчет ADP (США) — отчет ADP — национальный отчет, спонсируемый компанией Automatic Data Processing, Inc. — представляет предполагаемое изменение занятости в США в предыдущем месяце, в частном секторе, за исключением сельского хозяйства. ADP, Inc. это компания, которая является мировым лидером в сфере управления персоналом и расчета заработной платы. Отчет создается аналогично официальной статистике Бюро статистики труда в отношении занятости в несельскохозяйственном секторе и публикуется на два дня раньше. Протокол основан на данных, полученных от американских клиентов ADP. Обычно консенсус (прогноз данных) сравнивается с данным результатом (чтением). Валютный рынок, в основном доллар США, реагирует с признательностью или ослаблением, но обычно эта реакция носит временный характер, и рынок ожидает результатов Nonfarm Pazrolls.

Промышленное производство — промышленное производство является мерой производства промышленного сектора экономики. Промышленный сектор включает добычу и добычу. Хотя эти сектора вносят лишь малую часть в ВВП (валовой внутренний продукт), они очень чувствительны к процентным ставкам и потребительскому спросу. Это делает промышленное производство важным инструментом для прогнозирования будущего ВВП и экономических показателей. Высокая динамика производства указывает на хорошее состояние экономики и может привести к укреплению валюты на рынке, хотя следует помнить об увеличении инфляции. Низкая динамика является признаком неблагоприятной экономической ситуации, приводящей к полету инвесторов из данной валюты.

Индексы Института управления поставками (Индекс производства ISM)— Показатели ISM для сектора производства и услуг являются одними из наиболее важных показателей, оценивающих экономическую ситуацию в американской экономике. На основе опросов строится основной индекс и следующие субиндексы: новые заказы (30% веса основного индекса), текущее производство (25%), занятость (20%), расходные материалы (15%) и инвентарь (10%). Чтение, превышающее 50%, указывает на развитие производства и всей экономики. Показатель на уровне 45-50% выражает стагнацию в сфере промышленного производства при сохранении экономического развития. Значение показателя ниже 40% означает стагнацию как промышленности, так и всей экономики. Финансовые рынки придают большое значение индексу ISM из-за его всеобъемлющего характера и корреляции с уровнем промышленного производства. Кроме того, считается что поведение индекса оказывает значительное влияние на денежно-кредитную политику, проводимую ФРС. Он публикуется в первый день месяца, в 10:00 EST, применяется к данным за предыдущий месяц.

Индекс делового климата в Чикагском регионе (PMI Чикаго) — этот индекс построен так же, как индексы ISM. Они отражают бум в производственном секторе в районе Чикаго. Из-за экономического характера региона и того факта, что отчет публикуется до данных Института управления поставками, индекс PMI в Чикаго учитывается при прогнозировании индексов ISM. Поэтому показатель гораздо более важен, чем другие региональные индексы, и представляет собой прогностическую ценность перед публикацией данных.

Индекс FED в Филадельфии — как индекс PMI в Чикаго, индекс FED Филадельфии иллюстрирует бум в производственном секторе в районе Филадельфии. Помимо основного индекса, значения подиндексов, в том числе занятости, новых заказов и ожиданий относительно будущих экономических условий. Данные объявляются в третий четверг месяца, каждый месяц. Индекс Филадельфии FED считается индексом, отражающим экономическую ситуацию в производственном секторе американской экономики, поэтому его публикация может оказать значительное влияние на ситуацию на рынке.

Индекс менеджеров по снабжению (PMI)— индикатор, показывающий деятельность производственного сектора на основе данных директоров, ответственных за закупки. Показатель подготовлен Markit Economics, поставщиком экономических исследований и экономических показателей, и публикуется на основе опроса, проведенного среди управленческих кадров в производственных компаниях. Менеджеры по снабжению отвечают анонимно на вопросы, касающиеся заказов, покупок, продаж, запасов, занятости и цен. Индекс публикуется сразу после конца месяца и описывает текущую ситуацию в экономике. Само по себе оно имеет высокую прогностическую ценность, поскольку, если индекс PMI превышает уровень 50 пунктов, это означает увеличение производства, а значение ниже 50 пунктов означает стагнацию отрасли. Отчет PMI — очень важный показатель финансовых рынков, потому что это один из лучших показателей промышленного производства. Его публикация оказывает большое влияние на волатильность котировок.

Индекс деловых настроений в институте IFO (Ifo Business Climate)— подготовленный Институтом экономических исследований (Institut für Wirtschaftsforschung, IFO) в Мюнхенском университете, является одним из самых важных и надежных показателей, иллюстрирующих экономическую ситуацию в экономике Германии. Этот показатель иллюстрирует настроение немецких предпринимателей и проводится на основе опроса около 7000 человек. Немецких компаний в перерабатывающей промышленности, строительстве, оптовой и розничной торговле. Его чтение рассматривается рынком как предвестник будущих тенденций в экономике Германии, а также ключевой показатель экономической ситуации во всей зоне евро. Каждый месяц предприниматели по всей Германии определяют состояние процветания, передают свою точку зрения (ответы хорошие, удовлетворительные, плохие) и ожидания относительно его развития в ближайшие шесть месяцев (ответы: лучше, без изменений, хуже). Акции, определенные в процентах индивидуальных ответов, взвешиваются в зависимости от отрасли и суммируются по обоим вопросам. Затем рассчитывается взвешенное среднее значение, и его ссылка на среднюю величину показателя в 2000 году, наконец, формирует индекс делового климата Института IFO.

Индекс института ZEW (Германия)— отчет публикуется раз в месяц во второй или третий вторник месяца компанией «Zentrum fur Europaeische Wirtschaftsforschung» (Европейский центр экономических исследований), базирующейся в Мангейме. Это иллюстрирует настроение аналитиков и институциональных инвесторов в отношении экономической ситуации в Германии. Индекс ZEW основан на опросах, проведенных среди 350 немецких экспертов из финансового сектора. Они оценивают, как будет складываться экономическая ситуация в Германии в ближайшие шесть месяцев (в то же время они отвечают на вопросы об оценке ситуации в Еврозоне, США, Японии, Франции и Италии). Его значение выражает разницу между положительными и отрицательными ожиданиями. Он может варьироваться от -100 до +100 пунктов. Индекс института ZEW обычно не вызывает такого волнения на финансовых рынках, как индекс делового климата в институте Munich Ifo. Интерес к этому индексу увеличивается в тот момент, когда изменения обоих индикаторов коррелируют.

Торговый баланс — это отчет о стоимости экспортных товаров и услуг, вывозимых за границу, а импорт — из-за рубежа. Разница между стоимостью экспорта и импорта данной страны является торговым балансом. Его положительное значение выражает преимущество экспорта над импортом, а это означает, что импорт иностранной валюты больше, чем отток, что также является выражением экономической мощи страны, которая поддерживает укрепление данной валюты. Согласно одной теории изменений обменного курса, товарная биржа оказывает решающее влияние на стоимость данной валюты. Данные о товарной бирже, публикуемые каждый месяц, характеризуются высокой волатильностью, кроме того, происходит значительное изменение времени между изученным периодом и временем публикации данных.

Текущий счет — в экономике текущий счет является одной из двух основных составляющих платежного баланса (счет за капиталом — другой). Текущий счет — это сумма торгового баланса (т. Е. Чистый экспортный доход за вычетом платежей за импорт), доход от производственных факторов (прибыль от иностранных инвестиций за вычетом платежей иностранным инвесторам) и денежные переводы. Сальдо текущего счета является одним из двух основных видов деятельности, которые демонстрируют характер данной страны и ее влияние на внешнюю торговлю. Положительный баланс на текущем счете означает, что капитал вливается в данную страну. Такая ситуация может способствовать укреплению национальной валюты. Отрицательный баланс означает отток капитала с определенного рынка и может привести к ослаблению валюты данной страны.

Индекс настроения потребителей в Мичигане (индекс потребительских настроений штата Мичиган)— это показатель доверия потребителей, публикуемый ежемесячно Мичиганским университетом, который определяет настроение среди потребителей, а также их точку зрения на дальнейшее экономическое развитие в США. На его ценность влияет оценка текущей ситуации респондентами и ожидания, связанные с будущими экономическими условиями. Опрос проводится по телефону примерно из 500 семей. Масса индекса Мичигана объясняется тем, что потребительские расходы являются наиболее важным фактором, определяющим объем валового внутреннего продукта. Данные о значении индекса, превышающего рыночные ожидания, могут способствовать повышению курса доллара, в то время как показание ниже ожидаемого может привести к ослаблению американской валюты.

Динамика заказов на товары длительного пользования — показатель измеряет стоимость заказов на товары длительного пользования, выраженные в долларах США. Объем заказов является одним из важнейших показателей, определяющих состояние отрасли. Значения показателя индекса характеризуются высокой волатильностью и часто проверяются, хотя его публикация может оказать значительное влияние на финансовые рынки, что приводит к сильным изменениям цен в случае результатов, отличных от ожиданий.

Динамика продаж новых домов (New Home Sales) — индекс отражает количество новых домов, проданных и выставленных на продажу. Изменения в динамике отражают ситуацию на рынке недвижимости США. Высокая динамика характерна для периода восстановления экономики, в то время как ее снижение означает насыщение спроса и возможное прибытие экономической стагнации.

Динамика изменений количества начатых строительных инвестиций и разрешений на строительство (Жилищные стартапы и разрешения на строительство) — индекс, публикуемый ежемесячно с частотой, отражает относительное увеличение новых инвестиций в строительство и разрешение на строительство для рынка недвижимости США. Их уровень зависит, в частности, от на сумму процентной ставки по ипотечным кредитам. Хорошая ситуация на рынке недвижимости является фактором, подтверждающим оживленное экономическое развитие страны.

Индекс доверия потребителей— этот показатель создается на основе опросов, проводимых каждый месяц Конференционным советом с 1967 года, среди группы из пяти тысяч домашних хозяйств. Индикатор оценивает общее доверие, относительное финансовое состояние и покупательную способность среднего американского потребителя. Опрос состоит из пяти вопросов: 1) текущие условия ведения бизнеса, 2) условия ведения бизнеса на следующие шесть месяцев, 3) текущие условия найма, 4) условия найма на следующие шесть месяцев, 5) общий семейный доход в течение следующих шести месяцев. После завершения всех тестов результаты собираются, каждый вопрос делится на сумму ваших положительных и отрицательных ответов. Полученное относительное значение затем используется как «значения индекса» и сравнивается с каждым показанием соответствующего месячного значения за 1985 год. 1985 год был выбран в качестве ориентира, поскольку в этом году не было ни пика, ни дыры в бизнес-цикле. Во время экономического развития обычно преобладает оптимизм, а спад сопровождается пессимизмом, выражаемым более низкими показаниями индикаторов. Хорошие настроения среди американских потребителей означают более высокий спрос, более высокие доходы в сфере бизнеса и, следовательно, потенциальное укрепление доллара. Снижение стоимости индекса отражается на ослаблении американской валюты. и, следовательно, потенциальное укрепление доллара. Снижение стоимости индекса отражается на ослаблении американской валюты. и, следовательно, потенциальное укрепление доллара. Снижение стоимости индекса отражается на ослаблении американской валюты.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *